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德語媒體:中國資本全球收購的真實動機

2026年6月5日

來自中國的資本在全球的佈局是怎樣的,這尤其對德國這個依賴創新的經濟體又會產生怎樣的影響?同時,為了應對歐洲汽車需求不足、導致工廠開工不足的問題,歐洲企業目前正在採取哪些措施?又有怎樣的風險?

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一台庫卡設備
2016年底中國家電美的集團收購了德國機器人公司KUKA圖片來源: Stefan Puchner/dpa/picture alliance

(德國之聲中文網)《世界報》關注了一份多個世界頂尖大學與機構聯合進行的有關中國在全球投資的調研報告。華盛頓喬治城大學、新加坡南洋大學、歐洲中央銀行和麻省理工學院的學者,分析了2012年至2021年間159個國家超過16.1萬家公司的數據,其結論是:截止到2021年,中國投資者控制的海外資產以每年20%的速度增長,達到2.1兆美元,約佔全球企業資產的3%。如果將香港和澳門也包括在內,「大中華區」便是僅次於美國的全球第二大資產控制國。

《世界報》注意到,這份題為「中國的全球資產佈局」的調研報告尤其指出,中國資產高度集中在發達經濟體,並瞄準掌握先進技術的企業,歐洲和北美合計佔中國控制資產的近80%,「中國投資者,尤其是國有企業,戰略性投資研發密集型企業和供應鏈聯繫緊密的公司。」

文章指出,「這正是德國利益直接受到影響的地方。大約十年前,中國在其『中國製造2025』發展規劃中確定發展並提升全球競爭力的特定行業,而它們幾乎與德國工業的優勢完全重合:高精密機床、機器人、汽車和電動汽車、工業自動化以及特種化學產品。「

中資收購後,相關公司的研發支出平均增長6.6%,資本存量增長7.3%,但是,這些額外的投資並沒有帶來專利活動的增加,反而伴隨著盈利能力的顯著下降。「研究表明,中資在發達經濟體中收購後,其中國母公司創新活動激增。尤其是當收購方是中國國企時,專利申請數量會增加約4.4倍。被收購公司得以繼續進行研發,但利潤則落入中資所有者的口袋。"

《世界報》對此警告道,「認識到這一點對德國尤為重要,因為德國經濟很大一部分由創新推動。如果中國企業的影響力不斷增強,將不可避免地逐步擠壓同行業其他公司的研發活動。換言之,當中國國有企業在某個行業站穩腳跟時,競爭對手就會減少自身的研發投入。」

「自2021年、也就是該研究觀察期結束以來,中國對西方國家的收購活動有所放緩,至少官方數據顯示如此。然而,當下中國對西方國家的收購興趣再次高漲,尤其是在舉步維艱的汽車行業,例如,中國似乎有意收購面臨關閉的大眾汽車工廠。」

「因此,綜上所述,經濟學家建議高層決策者應當保持謹慎,中國的目標顯然是系統性地在西方工業化國家,尤其在關鍵產業,構建全球企業控制權。而德國因其技術實力,受到中國的特別重視。」

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充滿風險的結盟:歐洲車廠向中國開放

為了應對歐洲汽車需求不足、導致工廠開工不足的問題,歐洲企業目前採取雙管齊下的策略:一方面,他們將重心放在中國市場。在中國,他們與合資夥伴開展更緊密的合作,生產更符合中國消費者需求的車型。另一方面,他們開始向中國車商開放在歐洲的生產設施。

《新蘇黎世報》寫道,「中國汽車製造商很樂於在歐洲現有工廠進行生產。儘管歐洲的生產設施與中國相比更為老舊,而且薪水水準、尤其是在中歐和北歐地區遠高於中國,但這些不足之處可以被自己的優勢彌補。在歐洲生產中國汽車,可以巧妙地規避歐盟的進口關稅。「

「數月以來,中國汽車製造商已在歐盟境內的多家工廠開始生產。日產將位於巴塞隆納的工廠提供給奇瑞集團,用於生產混合動力的SUV。Stellantis與中國零跑汽車公司成立合資企業,在波蘭的蒂黑以及位於西班牙薩拉戈薩的工廠進行生產。Stellantis另一處位於馬德里的工廠也計畫很快開始生產零跑電動汽車。」

「對於大眾集團及其在德國開工不足的工廠而言,很明顯,中國合作夥伴可以填補產能缺口。然而,中國企業更傾向於薪水和成本較低的歐盟南部國家,例如西班牙、義大利或法國。因此,大眾與中國合作夥伴小鵬汽車、上汽集團和一汽集團就德國工廠產能利用問題進行的談判最終無果。」

不過,《新蘇黎世報》並不認為談判失敗一定是一件壞事。因為對Stellantis而言,「向中國開放工廠蘊含著巨大的戰略風險:零跑T03這樣的城市汽車,直接與集團自身的經濟型電動車型形成競爭,比如雪鐵龍-C3,或即將上市的菲亞特Grande Panda。Stellantis的做法,實際上是在低價且易銷的汽車市場上,助競爭對手一臂之力。

此外,Stellantis集團會由此陷入對遠東技術依賴的危險境地。中國製造商將進口所有控制元件、完整底盤和動力系統,在歐洲只需要進行組裝。因此,Stellantis在歐洲的研發工作會逐漸失去價值。如果未來只能購買電動汽車的創新技術,集團將失去自主生產此類汽車的能力。而與此同時,中國製造商在Stellantis工廠生產的過程中,已學會並掌握了歐洲複雜的物流和品質檢驗標準。」

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