�����Ĺ�ծ����ծ�;���ծ

������Щ��ʶ��������ʱ������AIҲͦ�����ġ�

������ծ��U.S. Treasury Securities������������������ͨ�����������е�һ��ծ�񹤾ߣ�����Ϊ�����IJ��������ṩ�ʽ𡣼�����˵��������ծ��������Ͷ���߽�Ǯ������ŵ��һ��ʱ����֧���������ṩ��Ϣ��һ�ַ�ʽ��

������ծ��Ϊ������Ҫ���ͣ��������޺������Է�Ϊ��

1. ����ȯ��T-Bills�������޽϶̣�ͨ��Ϊ4�ܵ�1�ꡣ

2. ����Ʊ�ݣ�T-Notes���������еȣ�ͨ��Ϊ2����10�ꡣ

3. ����ծȯ��T-Bonds�������޽ϳ���ͨ��Ϊ20����30�ꡣ

4. ͨ�����ͱ�ֵծȯ��TIPS������ͨ�����͹ҹ���ծȯ��

5. ����ծȯ��Savings Bonds����ͨ���ɸ���Ͷ���߹������ʺϳ��ڴ��

����2024�꣬������ծ���ܶ��Ѿ����� 33������Ԫ���������ڳ�����������һ���ְ�������������ծ�񣬰�����

• ���ڳ���ծ������Ͷ���ߡ���˾�����ˡ����������ͻ������С�

• ������ծ���������������ڲ��˻����У������籣���л�����

������ծ��ģȷʵ�ܴ�����������������������������ֵ��GDP�����ԣ�ծ��ռ��һֱ���ڽϸ�ˮƽ�����磺

• 2020���¹������󣬲����̼��ƻ�����ծ������������ծ����GDP�ı����Ѿ������� 120%��

• ��һ��������ʷ�ϴ��ڽϸߵ�ˮƽ�����Ե���һЩ��ʷ�߷壨����ս��ʱ�ڣ���

Ϊʲô������ծ������ע��

1. ���������������������������������֣���Ҫ���Ͼ�ծ���ֲ���

2. ��Ϣ�ɱ���������������������������Ҫ֧���Ĺ�ծ��Ϣ�ɱ�Ҳ�������ӡ�

3. ��������������������ծ������������Ͷ���߳��У����й����ձ�������Ҳ�����˶Ծ��ú͵�Ե���ε����ۡ�

4. ծ������Σ����������Ҫ���ᶨ����׼����ծ�����ޣ��������ܵ�������ΥԼ��

���ۣ� ������ծ��Ȼ��ģ�Ӵ󣬵���Ҳ����Ϊ��ȫ��������ϵ���ȫ��Ͷ��֮һ������ΥԼ���ռ��͡�����ծ�������������ǣ���������������ͨ���������ߡ����������ͻ��ҷ�����Ӧ��ծ��ѹ����Ȼ�����������������ι���ծ���ɳ���������һ����Ҫ�ľ�����ս��

������ծ��External Debt����ָ�����������ң�������������ҵ�����ڻ����;���������������Ǯ�����������������������������˳��е�ծ����������ծ�������������Ľ������ծ��һ���֣���������˽����ҵ�ͽ��ڻ����ӹ����ʱ��г��Ͻ�����Ǯ��

������ծ��Ҫ������

1. �������е�������ծ��������ծ��һ����Ҫ���ɲ��֣�������������������Ͷ���߳��е�������������ծ����

2. ˽��ծ����������ҵ�����кͽ��ڻ������������

3. �ط��������ݵ�ծ�������ֿ���ͨ�������ʱ��г����С�

4. �������ڹ������������˾ծȯ��֤ȯ����Ʒ�ȡ�

������ծ����ծ�Ĺ�ϵ

1. ��ծ��һ���ֹ�����ծ��

• ��ծ�а���������Ͷ���߳��е�������ծ��Լռ������ծ�ܶ���30%���ң���

• ���磬�й����ձ���������ծ����Ҫ�������й����ֱ����г���1������Ԫ��2023�����ݣ������⣬���������������Һ͹�����֯����������ծ��

2. ��ծ����������ծ��

• �������й�ծ��������Ͷ���߳��У�ʵ���ϣ�����������ծ����������Ͷ���ߡ��������������˻����С�

3. ��ծ�ȹ�ծ��Χ������

• ������ծ����������ծ��������˽����ҵ�����е��������������ܺ͡�

����2023�꣬����������ծ��ģ���� 31������Ԫ�����а�����

• ����Ͷ���߳��е�������ծ��Լ10������Ԫ����

• ������ҵ�ͽ��ڻ����ĺ��⸺ծ��

����֮�£�������ծ���ܹ�ģ���������ں͹������У���ԼΪ33������Ԫ��

���ߵ���Ҫ����

������ծ�;��õĹ�ϵ

1. �������ε�����������Ͷ����Ը������������ծ�������ʲ����������������úͽ�����ϵ�����Ρ�

2. ��Ԫ��λ��֧����������Ϊȫ�򴢱����ҷ��й�����ծ��ģ�ϴ�����Ϊ��Ԫ����ǿ����

3. DZ�ڷ�����

• ������ծ���ߣ��������ӹ����ʱ������ķ��ա�

• ���������������й�ծ����������Ե���η��ա�

�ܽ᣺������ծ����ծ�������أ�����ծ�ķ�Χ���㣬��ծֻ������һ���֡���ծ�Ĵ���ģ��ӳ��������ȫ�򾭼��е���Ҫ��λ��ͬʱҲ��ʾ�������ⲿ�ʽ�����������������Ŀǰ����������������Ͷ�ʣ�����ծ�������ٶȺͳ��ڿɳ�������ֵ�ù�ע�����⡣

������������ծ��Net External Debt�� ��ָ���Ҷ��⸺ծ�������ʲ����IJ������˵��

• ���⸺ծ��������������ҵ�;�������������Ǯ�������������е�������ծ����ҵծȯ�����д����ȡ�

• �����ʲ�������������������ҵ�������ں������е��ʲ�����������ծȯ����Ʊ��ֱ��Ͷ�ʡ����д��������㴢���ȡ�

������ծ = ���⸺ծ�ܶ� - �����ʲ��ܶ�

����������ծΪ������ʾ�������Ҷ���ծ�����ڶ����ʲ�����һ������ծ������������Ϊ������ʾ�����ʲ����ڶ��⸺ծ����һ������ծȨ������

����2023�꣬��������������������ծ���������ݹ��ʻ��һ�����֯��IMF�����������񲿵����ݣ�

• ���������⸺ծ�ܶ����� 31������Ԫ�������������е�������ծ����˾ծȯ�����д����ȡ�

• �����������ʲ��ܶ�ԼΪ 25������Ԫ������������˾�ں�����ֱ��Ͷ�ʡ�������Ʊ��ծȯ�ij������ȡ�

���ˣ������ľ�����ծ��ԼΪ 6������Ԫ�����⸺ծ��ȥ�����ʲ�����

������ծΪ����Ҫ��

1. �������ҵľ��ö��������̶���

• ������ծ���߱���һ�������ھ����ϸ߶����������ʱ���

• �����ľ�����ծ��ˮƽ��ȫ�����ߣ���������Ϊ�������󾭼�������Ԫ�������ҵ�λ�������ء�

2. ���������Ծ��õ�Ӱ����

• �����Ĵ������ֺͶ����������ܻ��ܵ�����Ͷ�������ĵ�Ӱ�졣

• ��������Ͷ���߼��ٶ������ʲ�������ծ����Ʊ���Ĺ�����������������������������Ԫ��ֵ�ķ��ա�

3. ������֧ƽ����

• �����ľ�����ծ�������䳤�ڵ������˻������йأ��ⷴӳ�������Ӻ�������Զ���ڳ��ڣ���Ҫͨ�������ֲ����

�����ľ�����ծΪ�γ���������

1. �����˻�������

• �������ڱ���ó�����������Ʒ�ͷ���Զ���ڳ��ڡ�

• ó��������ʽ���������Ҫ�����ʱ���������ƽ�⡣

2. ��Ԫ�Ĵ������ҵ�λ��

• ȫ��ʹ����Ԫ��Ϊ��Ҫ�������ң�����������Ͷ����Ը��������Ԫ�ʲ�������������ծ�͹�˾ծȯ��

3. ����ֱ��Ͷ�ʣ�FDI�����ʱ�������

• ����Ͷ���߶�����������ǿ���ʱ�������������������Щ�ʽ������γɸ�ծ��

��������Ҫ���������ȣ������ľ�����ծ��ģԶԶ���ȣ�

• ������Լ 6������Ԫ����ծ��������

• �ձ���Լ 3.5������Ԫ����ծȨ������

• �¹���Լ 2.5������Ԫ����ծȨ������

�ܽ᣺ �����ľ�����ծԼΪ 6������Ԫ����ӳ�������ⲿ�ʱ��ĸ߶���������һ������Ȼ�Ӵ󣬵�������Ԫ�Ĵ������ҵ�λ���������õ�ȫ����������Ŀǰ���ڿɿط�Χ��Ȼ�������ڵ�ó�������ͳ���������ծ��ˮƽ���ܻ���δ���ľ����ȶ��Թ�����ս��